自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价(jià)值(zhí)的(de)认可。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势(shì)投资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩(jì)变(biàn)化(huà)来(lái)看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过(guò)去(qù)明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁出(chū)科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期(qī)净利(lì)润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁)块(kuài)整体估值性价(jià)比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经(jīng)过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预(yù)期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及存(cún)储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季(jì)度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压(yā)力(lì)逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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