5月迎(yíng)来开门(mén)红(hóng)，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布(bù)了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从(cóng)行业(yè)来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被(bèi)2家(jiā)及以(yǐ)上的(de)机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时(shí)获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来(lái)看，34家(jiā)券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如(rú)近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的(de)演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了(le)美国股票投资(zī)的(de)一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式ù)的是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的(de)相(xiāng)对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续(xù)推出和(hé)开工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场有底无(wú)高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级市场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把反弹，国(guó)企改革红利释(shì)放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本(běn)会带(dài)来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅改善;资(zī)金利(lì)率的回落是(shì)衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持二(èr)季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白(bái)马等业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环境，一(yī)些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政策(cè)取向来看，短期打破(pò)概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下行(xíng)确(què)立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次(cì)的(de)微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策(cè)效果难(nán)以对冲来(lái)自房(fáng)地产等领域带来(lái)的经济下行动能(néng)，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和(hé)结(jié)构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不(bù)托底，政策不全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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