金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价(jià)格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布的数据(jù)，美国4月生产者价(jià)格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前(qián)发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从(cóng)加息结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个(gè)季度(dù)的时(shí)间(jiān)，在(zài)此期(qī)间将面(miàn)临经济和政策(cè)的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时(shí)国内(nèi)社融超(chāo)预(yù)期下滑(huá)，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外(wài)衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前(qián)期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上(shàng)涨后会(huì)面临(lín)调(diào)整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期(qī)将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数据疲软增加美(měi)联储政策(cè)转向(xiàng)宽(kuān)松预期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得(dé)贵(guì)金耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下(xià)行(xíng)，拖累工业(yè)属性较(jiào)强的白(bái)银(yín)走(zǒu)势，白(bái)银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落(luò)，下方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续等白银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业(yè)危机引发避险需(xū)求，美联(lián)储政策收紧预(yù)期迅速(sù)转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前(qián)继续关注(zhù)调(diào)整(zhěng)行情(qíng)；后(hòu)续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行(xíng)风险、银行(xíng)业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新(xīn)历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核(hé)心建议。

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